Comment financer la reprise d’un réseau de franchise ?

Les possibilités de développement d’une enseigne sont de plus en plus nombreuses. Pour son expansion, un franchiseur peut prendre l'initiative de reprendre un réseau de franchise.  Une telle entreprise nécessite un temps de réflexion et de décision. C'est un projet coûteux qui demande un apport financier conséquent C'est une ambition qui se prépare. Comment alors, pour un franchiseur, financer la reprise d’un autre réseau ?

La recherche de financeurs est un projet qui se prépare. A ces fins, la création de deux documents est primordiale : l'executive summary et le business plan.

L’executive summary sert à résumer un projet. Il est nécessaire avant même qu’un financeur ait montré de l’intérêt pour le projet de reprise, car c’est à travers celui-ci qu’il aura connaissance du projet du franchiseur. 

L’executive summary peut être présenté comme un outil de marketing pour le projet. Ainsi, sa rédaction doit être attractive, percutante et concise. Dans le cadre d’une reprise de réseau de franchise, la trame de ce dossier de présentation se compose autour de 7 points essentiels :

• La présentation du parcours professionnel du franchiseur. Cela permet aux investisseurs de mesurer la capacité du franchiseur à mener à bien un projet de A à Z c’est-à-dire sa gestion, son développement et les méthodes d’affrontement des problèmes pouvant émerger.
• Le business model du projet afin de comprendre comment le franchiseur a mis en place son projet et sa gestion interne et externe
• L’opinion du franchiseur sur la situation actuelle du business model du réseau de franchise à reprendre et ses ambitions pour celui-ci
• Les éléments que le franchiseur compte mettre en oeuvre pour arriver à ses ambitions
• une étude sur la possibilité la possibilité de production de revenus du réseau afin que les investisseurs puissent savoir d’où viendra l’argent qui recouvrera la dette
• une description des outils qui permettront auront un impact sur le recouvrement et ceux qui permettront de le planifier
• une description du ratio entre les dettes et les capitaux qui financeront ce projet afin de mesurer les risques. Il doit idéalement être compris entre 1 et 2

Il convient au repreneur de prendre l'initiative de faire signer une clause de confidentialité aux investisseurs recevant l’executive summary car les documents ci-dessus sont confidentiels. 

Après l’executive summary, le business plan joue un rôle central dans l'obtention d'un financement . Il se présente aux investisseurs ayant montré un intérêt pour le projet, dans le but de les convaincre de financer le projet. Il a un rôle fondamental car il donne au repreneur de réseau de la crédibilité face à ses potentiels investisseurs. 

Ainsi, dans le cadre d’une reprise de réseau de franchise, un business plan de qualité se présente ainsi : 

• la description de la capacité du franchiseur à mettre en oeuvre un tel projet grâce à ses expériences passées
• une description du marché visé
• une analyse concurrentielle
• une description des ambitions du franchiseur pour le nouveau réseau et des axes d’améliorations observés
• une analyse détaillée des ressources disponibles en ce sens
• une synthèse du plan de transformation pour le réseau avec les objectifs à atteindre et les dates prévisionnelles
• un plan d’action
• un plan financier afin de représenter le cash flow 
• une description des indicateurs clés servant de guide pour le projet
• une description d’un plan d’action en cas de crise ou d’imprévus lors du projet

Avec cette description s’ajoute l’executive summary présenté plus haut. Ces documents permettront aux investisseurs de comprendre le projet de A à Z et d’avoir confiance en le sérieux du repreneur. 

Une fois que les documents de présentations sont prêts, il convient de savoir si ce sont les potentiels financeurs d’un projet de reprise de franchise. Ils se classent en deux catégories : les investisseurs en dette et les investisseurs en fonds propres.

Les investisseurs sous forme de dettes rassemblent essentiellement les établissements bancaires. Lors de la présentation de votre projet, ces intervenants vont se pencher sur la capacité du candidat à rembourser son prêt. Cela se vérifie à travers la rentabilité de l’activité. En somme, c’est au repreneur de défendre son projet et lui donner de la crédibilité. 

La négociation se concentre donc sur le business plan et la capacité de prouver que le projet de reprise est assez rentable pour croître durablement et couvrir le prêt. 

De plus, le repreneur devra négocier les conditions de son emprunt ( durée, mode de remboursement et rémunération ). 

A savoir : systématiquement, les établissements bancaires cherchent une source de garanties, en cas de défaut de paiement lors des échéances. On parle alors des garanties OSEO ou encore de garanties telles que l’hypothèque ou le nantissement. 

Lors de la recherche d’investissement sous forme de dette, il convient au repreneur de solliciter plusieurs établissements, pour être certain d’avoir un moins réponse positive. 

Après l’accord avec un établissement bancaire, le repreneur reçoit l’accord de principe de l’établissement, la formulation en leurs termes de l’opération mise en place, des conditions du financement qui sera réalisé. Le repreneur de réseau de franchise pourra signer son contrat de prêt. 

Les investisseurs en fonds propres deviennent actionnaires par leur participation dans le financement du projet. Leur importance se détermine en fonction de leur part dans l’apport global. Ils sont en droit d’intervenir dans le projet dès la création de celui-ci. 

En investissant prenant part au projet du repreneur, les intervenants en fonds propres ont donc confiance en la possible pérennisation de l’activité. Ainsi, l’argumentaire du repreneur doit donc se concentrer sur la qualité du concept et du plan d’action pour arriver aux objectifs fixés. Ces investisseurs sont intéressés par la valeur future de leur apport dans le projet de reprise. 

Si les investisseurs en fonds propres décident de financer le projet, ce sont alors des partenaires. Si ces investisseurs sont majoritaires dans l’apport final, le repreneur doit alors s’adresser à la LBO en se présentant comme dirigeant du projet.

En guise de validation de cet intérêt pour le projet, chacun des partenaires écrit alors une lettre dite d’intention, retraçant sa participation dans le projet. Il décrit ainsi :

• ce qu’il a compris du projet
• la formulation de son intérêt pour le projet
• ses conditions d’interventions
• une liste de ses besoins pour la mise en oeuvre de sa participation financière
• ce qu’il voudra vérifier lors de l’acquisition

Cette lettre est le socle de la création d’un pacte d’actionnaires. 

La recherche de financement est essentielle lors de l'initiative de reprise d'un réseau. Une telle entreprise demande une source d'argent conséquente, raison pour laquelle les repreneurs se dirigent vers des banques ou encore des investisseurs.